ریزش سهام فناوری زنگ خطر را در بازارهای مالی جهان به صدا درآورد
تضعیف اعتماد سرمایه‌گذاران به رونق هوش مصنوعی و افت سهام شرکت‌های فناوری، نگرانی‌ها درباره ثبات بازارهای مالی جهان را افزایش داده است؛ به‌طوری‌که شاخص‌های نوسان، هزینه بیمه بدهی شرکت‌ها و تقاضا برای دارایی‌های امن روندی صعودی پیدا کرده‌اند، هرچند بازارهای اوراق قرضه و تأمین مالی همچنان باثبات هستند.
به گزارش سیتنا، ریزش سهام شرکت‌های فناوری در پی تضعیف اعتماد سرمایه‌گذاران به بازار هوش مصنوعی، ممکن است تاب‌آوری بازارهای مالی جهان را از نیویورک تا تایپه به آزمون بگذارد.
شاخص نزدک ۱۰۰ که عمدتاً سهام شرکت‌های فناوری را در بر می‌گیرد، روز جمعه کمی بیش از یک درصد افزایش یافت، اما در مجموع هفته همچنان با افت پنج درصدی مواجه شد و معامله‌گران همچنان در وضعیت نگرانی و انتظار قرار دارند.
سیاست‌گذاران مدت‌هاست درباره خطرات ناشی از فروپاشی رونق سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی هشدار داده‌اند. اکنون سرمایه‌گذاران و نهادهای ناظر با دقت شاخص‌های تنش در بازار را دنبال می‌کنند؛ شاخص‌هایی که برخی از آن‌ها نشانه‌های هشداردهنده‌ای بروز داده‌اند، هرچند هنوز به سطح بحرانی نرسیده‌اند.
در ادامه، وضعیت برخی از مهم‌ترین شاخص‌های مورد توجه معامله‌گران بررسی شده است.
افزایش نگرانی و ترس در بازارها
شاخص VIX که به‌عنوان سنجه ترس وال‌استریت و معیار نوسان بازار سهام آمریکا شناخته می‌شود، روز پنجشنبه به بیش از ۲۸ واحد رسید؛ بالاترین سطح از اواخر ماه مارس. این شاخص روز جمعه در محدوده کمی بالاتر از ۲۵ واحد بسته شد.
این افزایش در مقایسه با جهش بازار پس از اعلام تعرفه‌های موسوم به «روز آزادی» در آوریل ۲۰۲۵ و همچنین ریزش بازار در اوت ۲۰۲۴، نسبتاً محدود بوده است.
با این حال، شاخص VIX در هفته گذشته بیش از ۳۰ درصد افزایش یافت. شاخص مشابه در اروپا نیز روز جمعه به بالاترین سطح خود از ماه مه رسید.
«ایدانا آپیو»، مدیر سبد سرمایه‌گذاری در شرکت فرست ایگل اینوستمنتس، در این‌باره گفت: «هنوز در مراحل اولیه هستیم.» او افزود نگرانی اصلی‌اش زمانی خواهد بود که جهش‌های بیشتری در نوسان بازار رخ دهد، فشارها افزایش یابد و مشکلات واقعی در دسترسی به بازارهای مالی ایجاد شود.
افزایش هزینه بیمه در برابر شوک‌های فناوری
شاید مهم‌ترین نشانه هشداردهنده درباره مشکلات احتمالی در حوزه هوش مصنوعی، افزایش هزینه بیمه در برابر نکول بدهی شرکت‌ها باشد.
هزینه بیمه بدهی شرکت کورویو (CoreWeave)، فعال در حوزه خدمات ابری و زیرساخت‌های هوش مصنوعی، به محدوده‌ای رسیده که نشان‌دهنده وضعیت اعتباری بحرانی است. فاصله بازدهی قراردادهای معاوضه نکول اعتباری پنج‌ساله این شرکت از یک‌هزار واحد پایه فراتر رفته و به رکورد جدیدی رسیده است.
قراردادهای معاوضه نکول اعتباری یا CDS نوعی ابزار مالی برای پوشش ریسک نکول بدهی هستند و افزایش هزینه آن‌ها می‌تواند نشان‌دهنده نگرانی بیشتر سرمایه‌گذاران درباره توانایی شرکت‌ها در بازپرداخت بدهی‌هایشان باشد. وضعیت کورویو اکنون به یکی از معیارهای سنجش نگرانی سرمایه‌گذاران درباره بازار هوش مصنوعی تبدیل شده است.
فاصله بازدهی قراردادهای CDS شرکت‌های اسپیس‌ایکس و اینتل نیز در هفته گذشته افزایش یافت.
همچنین صرف ریسکی که سرمایه‌گذاران برای نگهداری اوراق قرضه شرکتی پربازده آمریکا، موسوم به اوراق قرضه بنجل، مطالبه می‌کنند، به بالاترین سطح از زمان نوسانات ناشی از اعلام تعرفه‌های روز آزادی رسیده است. این موضوع نشان می‌دهد معامله‌گران تمایل کمتری به پذیرش دارایی‌های پرریسک دارند.
در بخش‌های پرریسک‌تر بازار، یعنی اوراق شرکت‌هایی با رتبه اعتباری CCC یا پایین‌تر، این صرف ریسک به محدوده‌ای رسیده که از سال ۲۰۲۰ تاکنون سابقه نداشته است.
سرمایه‌گذاران به دنبال پناهگاه امن
افزایش تمایل به دارایی‌های امن، نشانه روشنی از بالا رفتن نگرانی‌ها در بازار است؛ هرچند تغییرات روزانه شاخص‌ها هنوز نسبتاً محدود بوده است.
بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله آمریکا از اوج بیش از پنج درصدی خود در ماه گذشته، حدود ۵۰ واحد پایه کاهش یافته است. نگرانی درباره سطح بالای بدهی، افزایش تورم و رقابت بر سر جذب سرمایه، در شرایطی که شرکت‌های فناوری انتشار اوراق قرضه را افزایش داده‌اند، از عوامل این کاهش بوده است.
بازار ارز نیز در مجموع تغییرات محدودی را تجربه کرد، اما نشانه‌هایی از افزایش تقاضا برای دلار آمریکا مشاهده شد. ارزش دلار روز جمعه نزدیک به ۰.۸ درصد افزایش یافت که بزرگ‌ترین رشد یک‌روزه آن از ماه ژوئن بود.
معاملات سوآپ مبادله ارز متقابل سه‌ماهه یورو نیز که صرف نسبی تبدیل ارزهای خارجی به دلار را نشان می‌دهد، روز پنجشنبه برای مدت کوتاهی به منفی هشت واحد پایه رسید؛ پایین‌ترین سطح از اواخر سال ۲۰۲۳. این وضعیت از افزایش تقاضا برای تأمین مالی دلاری حکایت داشت. این شاخص تا روز دوشنبه به حدود منفی ۳.۵ واحد پایه بازگشت.
بر اساس گزارش هفتگی «فلو شو» بانک آمریکا که روز جمعه منتشر شد، صندوق‌های نقدی در هفته منتهی به چهارشنبه با ورود ۱۴۰ میلیارد دلار سرمایه مواجه شدند؛ رقمی که هفتمین جریان ورودی بزرگ ثبت‌شده در تاریخ این صندوق‌ها محسوب می‌شود.
بازار اوراق قرضه همچنان باثبات است
بازارهای اوراق قرضه تاکنون نشانه‌ای از تنش‌هایی مشابه بحران دوران همه‌گیری کووید-۱۹ یا نوسانات ناشی از تعرفه‌های روز آزادی بروز نداده‌اند.
شاخص MOVE که نوسان بازار اوراق خزانه‌داری آمریکا را اندازه‌گیری می‌کند، در ماه اکتبر به بالاترین سطح شش‌ماهه خود رسید، اما پس از آن کاهش یافت.
سایر شاخص‌های بازار اوراق قرضه، از جمله فاصله نرخ سوآپ در آمریکا که می‌تواند نشانه‌هایی از فشار بر تأمین مالی و نقدشوندگی بازار ارائه دهد، نیز تاکنون در محدوده باثبات باقی مانده‌اند.
انتهای پیام
افزودن دیدگاه جدید